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15342932498

发布于2021-12-11 12:36:09

头部券商股将迎来历史性的价值重估

1、全球都在印钞，热钱寻找出路

2、疫情三两年结束都是乐观的猜测，其它经济体经济增长不可测风险太高

3、中国是全球热钱的避风港

4、房住不炒，炒作大宗原材料会被政策打压，中国股市是吸纳国民储蓄、国外热钱最好的蓄水池

5、19年初起来的这轮牛市已不同历史上齐涨共跌一两年内结束的任何牛市，至今快两年，仍有一些行业指数处于历史低位，仍有一个行业龙头价格在净资产附近徘徊，这是长期牛市的走法，也标志着中国证券市场步入成熟期。注册制的全面实施也为中国股市迎接大量的长线投资资金做好了准备

6、中央经济工作会议货币政策虽未转向，表述已经发生了变化，年前宽松政策会渐次出台

证券行业在历史上一直都是一个强周期性行业，多数时期行业市赢率在10倍多的样子。但是，本轮是长期牛市，五年，十年？不知道。不管怎样，如果连续三五年持续高利润，十几倍的市赢率是压不住的，更何况很可能伴随是高增长

象07年买房，去年初买宁王比亚迪一样买入。存钱一样买入，然后交给时间

选股要简单得多，头部公司中信证券中信建投，其它不用看了

三倍？五倍？不知道，先翻番再说

转载自: 601066股吧 http://601066.h0.cn

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全部评论（11）

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1534200446112-12 12:24

转载我个人认为是因为市场大多数的投资者对于券商的想法还没有改变，他们仍然认为券商是靠天吃饭的周期股，所以市场的口号是券商是牛市的旗手，行情的发动机，因为他们并不了解券商的业务所以才会有如此的见解，如果从整个行业来理解这样的看法是正确的，因为整个券商行业的属性仍然与市场的成交量或者情绪紧密相关，但是拆分券商行业，以个股而言的话，由其是头部券商，那么就不是所谓的牛市旗手，发动机之言论。因为头部券商的经纪业务不是从前的依靠佣金的收入，曾经依靠佣金赚取利润的时代那时候占比业务可以达到接近百分之50，但是现在有些券商也就百分之15，而且佣金下降是大趋势，我们可以看到三季度市场成交量非常火爆，但是券商赚取的收入却不如二季度，这是为什么呢？就是因为这些年券商越来越不依赖于佣金，而且佣金下降在逐渐减少利润的占比，所以光靠市场成交量来定义券商的行情是站不住脚的，没有任何依据的，是完全错误的想法。券商当下的收入是依靠基金代销，参股基金公司的收益，两融业务，去方向型的自营业务，乃至投行业务以及私募股权等带动的，可以看到这些业务虽然与市场相关，但更依赖与券商自身的禀赋，比如财富管理的基金代销与参股基金这方面，有些就是在客户基础，投顾方面，以及参股基金公司方面所领先的，那你说是不是券商的格局更依赖与自身的业务结构呢？而且基金时代不是由于市场情绪带动的，而是居民理财行为的改变，是经济升级所带来的。再比如说投行业务，这也是依赖于一系列的规则出台，直接融资市场占比的提升，无论是科创板，还是创业板注册制，乃至当下的北交所，都是在鼓励股权融资，所以这方面也是经济升级所带来的利润，不仅如此，头部券商的自营业务现在也在往弱周期方向发展，这就是去方向转型的意义所在，因为曾经的头部券商自营业务是趋势化的逻辑，所以当去方向转型以后，更多的是调整自营业务的结构，以量补价的方式去赚取收益，虽然不如之前那么的暴力，但更能够抵御风险能力，这样也有助于未来行业杠杆的提升。所以券商这些年的业绩更多的还是时代所推动的，经济升级所带来的，而不是市场情绪发酵以后所去炒作的，这就是我为什么老是强调券商的业绩的原因，我每次都说券商披露半年度，三季度，乃至全年业绩的时候总是会有一波行情的，是因为只要券商的业绩能够一直爬坡上升，那么市场对于券商的看法就会改变，只有事实摆在眼前的时候，投资者才会相信头部券商原来是具备业绩成长属性的，他们才会对券商有所改观，所以券商欠缺的不是基本面的问题，而是市场资金的共识，或者说市场对于券商看法的认同。从当下市场的角度来理解，这样的声音是越来越多的，比如最近这些交易日，市场的资金是持续买入券商板块的，而且也有机构的研报评价头部券商是具备成长股逻辑的，所以当这些认同者成为主流认知的时候，那么券商的估值就会必然修正，作为投资者我们不知道什么时候券商会估值修复，但有一点我们是可以做到的，那就是坚决的买入有价值的企业，陪伴价值，拥抱价值，等待价值回归，如果年报不能让市场的投资者认可，那么就继续付出耐心等待明年的一季度，因为只要业绩不断的拉升，现实的力量就会改变大众的想法，那时候正是券商投资者收获自己丰厚回报，享受自己付出耐心所得的时刻，我想那是非常美妙且有趣的事情，而且我认为这一天并不遥远，因为我们的逻辑是正确的，即使当下很多人不认同，但只要逻辑是未来的事实，就必然是正确的作者：价投v静水流深链接：https://xueqiu.com/9384933317/205033346 来源：雪球着作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

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