【A股风向标】券商ETF最近19日资金净流入达15.14亿元，最新规模达115.42亿元！

据上海证券交易所5月18日公布的最新数据，A股行情风向标——券商ETF（512000）当日基金份额达129.76亿份。按券商ETF5月18日的最新份额净值0.8895元计算，券商ETF当日最新估算规模达115.42亿元，在沪深两市所有行业ETF规模排名中高居第二！

与券商ETF5月15日128.73亿份的份额规模相比，券商ETF份额5月18日当日净增长1.03亿份。按5月18日券商ETF场内成交均价0.894元计算，券商ETF5月18日当日资金净流入达0.92亿元，在同期沪深两市所有行业ETF资金净流入排名中相对领先。

与券商ETF4月16日112.86亿份的份额规模低点相比，券商ETF份额最近19个交易日净增长合计16.9亿份。按最近19个交易日券商ETF场内成交均价0.896元计算，券商ETF最近19个交易日资金净流入合计达15.14亿元，高居最近19个交易日沪深两市资金净流入最大行业ETF之一！

截至5月18日，券商ETF份额最近6个交易日已连续实现净增长，这意味着该ETF 最近已连续6个交易日实现资金净流入。与券商ETF5月8日123.34亿份的份额规模相比，券商ETF份额最近6个交易日增长合计6.42亿份。按最近6个交易日券商ETF场内成交均价0.901元计算，券商ETF最近6个交易日资金净流入合计达5.78亿元，在同期沪深两市所有行业ETF资金净流入排名中相对领先。

5月18日，券商ETF场内成交达3.74亿元，其最近1个月累计成交额达79.4亿元，最近1个月其日均成交额高达4.41亿元，成为同期沪深两市流动性最佳的行业ETF之一！券商ETF自2020年以来日均成交额高达7.3亿元，在同期沪深两市所有行业ETF成交额排名中亦高居第二！

券商ETF已纳入融资融券标的范围。5月18日，券商ETF单日融资买入额达3667万元，当日券商ETF融资余额达7.88亿元，同样位居融资余额最高的行业ETF之一！

券商ETF及其联接基金（A份额代码006098/C份额代码007531），跟踪中证全指证券公司指数，指数代码399975，该指数覆盖了市场上所有上市半年以上的券商股，共计44只，其中6成仓位集中于十大龙头券商，分享大券商强者恒强的长期价值，余下4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，为投资者提供了一键买卖44只券商A股的高效投资工具。无场内证券账户的投资者可在网上代销平台7*24申赎券商ETF联接基金的A类份额和C类份额，最低10元即可买入，便捷高效。

【华宝旗舰ETF特别提示：券商ETF（512000）A股行情风向标】

【估值盈利匹配较优】券商股从估值盈利的匹配度来讲，目前匹配度较好。券商股评估最核心指标为PB和ROE，一个是估值，一个是盈利。从PB来讲，目前仅有1.6倍多，处于约历史20%的分位数，处在一个相对偏低的位置。ROE处在历史上大概25%左右的分位数，相比较PB相比ROE更加低一点。对应于估值盈利匹配度较优。从行业的估值盈利分析角度来讲，券商的盈利估值匹配的还是不错，叠加全年交易情况整体提升，配置价值较强。

【高效便捷！借道ETF投资3年胜率达80%】通过ETF轻松实现了一键买入一篮子券商股，解决了个股分化和黑天鹅事件烦恼。截至2020年5月6日，在中证全指证券公司指数的44只成份股中，最近3个月涨幅最大的华鑫股份（39.55%）和最末尾的国盛金控（-12.70%）差距超过50个百分点。而过去3年中证全指证券公司指数跑赢了超过71%的成份股（剔除同期上市新股胜率高达80%），借道券商ETF很好地解决了个股选择问题，投资更高效便捷，同时券商ETF卖出交易免收高达千分之一的印花税，仅有少量交易佣金（一般不超过万3），极大的节约交易成本。

数据来源：Wind，2020.2.6-2020.5.6

【行情风向标，反弹看券商】券商作为跟市场最紧密相关的品种，具有高弹性特征，即在大盘涨的时候券商股涨得更多更猛。且即使A股市场出现板块轮动和风格轮动，但只要市场整体成交量增长，券商基本面和业绩均能持续受益！从2月4日到3月5日市场反弹以来券商ETF涨了24%，而同期上证指数只涨了12%不到，券商ETF的涨幅是大盘的2倍还多，尽显高弹性特征！

【政策强势驱动】政策面来看，监管层持续释放利好。继科创板试点注册制、并购重组放开限制、再融资松绑等重磅政策相继颁布之后，新《证券法》于3月1日正式实施，明确了稳步推进证券公开发行注册制等重要安排。3月6日，证监会又降低了券商2019年度和2020年度投资者保护基金的缴纳比例，预计行业2019和2020年度缴纳金额将下降8%和45%，直接增加了券商的可用资金，进一步给券商行业带来实质性的利好。4月27日，《创业板改革并试点注册制总体实施方案》审议通过，创业板注册制改革大幕正式拉开。资本市场深化改革再迈实质性步伐，政策面的持续催化有利于券商行业估值提升。

【估值相对低位】从估值角度来看，截至2020年5月15日，券商ETF(512000)跟踪复制的中证全指证券公司指数市净率为1.64倍，仍然处于历史平均值2倍PB下方，估值优势明显。在券商行业基本面持续向好的背景下，券商行业估值有望持续提升。

数据来源：Wind，截至2020.5.15

【资金逆市加仓】据上海证券交易所5月15日公布的最新数据，A股行情风向标——券商ETF（512000）当日基金份额达128.73亿份。按券商ETF5月15日的最新份额净值0.8941元计算，券商ETF当日最新估算规模达115.1亿元，在沪深两市所有行业ETF规模排名中高居第二！与券商ETF4月16日112.86亿份的份额规模低点相比，券商ETF份额最近18个交易日净增长合计15.87亿份。按最近18个交易日（亦是最近一个月）券商ETF场内成交均价0.896元计算，券商ETF最近18个交易日（亦是最近一个月）资金净流入合计达14.22亿元，高居最近18个交易日（亦是最近一个月）沪深两市资金净流入最大行业ETF之一！【杠杆资金持续加仓】5月15日，券商ETF单日融资买入额达3099万元，当日券商ETF融资余额达7.82亿元，同样位居融资余额最高的行业ETF之一！【券商ETF联接基金：券商股投资互联网直通车】

券商ETF设有联接基金（A份额代码006098/C份额代码007531），同样跟踪中证全指证券公司指数（指数代码399975），为互联网上的投资者提供了一键买卖44只券商A股的高效投资工具。无场内证券账户的投资者可在互联网上代销平台7*24申赎券商ETF联接基金的A类份额和C类份额，最低10元即可买入，便捷高效。

券商ETF联接基金的直接投向是它的目标ETF也就是券商ETF。有投资者反馈互联网上券商ETF联接基金的持仓页面里看不到持有重仓股的问题，这是因为联接基金是指将其绝大部分基金财产投资于跟踪同一标的指数的ETF（即目标ETF），密切跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，采用开放式运作方式的基金。也就是说，券商ETF联接基金是投资持有券商ETF的基金份额，而不是直接持有中证全指证券公司指数成份股个股，但相当于持有中证全指证券公司指数成份股个股，即投资券商ETF联接基金，和买券商ETF，实际上均是投资中证全指证券公司指数！

券商ETF联接基金申赎费率如下图所示（但各大互联网代销平台往往提供低至一折的申购费率优惠）：

【重要提示】

1. 投资人既可在场内直接投资券商ETF（512000），也可在场外投资券商ETF联接A（006098）和券商ETF联接C（007531），其跟踪标的指数均是中证全指证券公司指数。

2. 券商ETF联接A收取申购费和赎回费，但不收取销售服务费。券商ETF联接C申购费和赎回费为0，但收取销售服务费。

3. 据测算比较，建议持有时间少于319天的场外投资人优先选择投资券商ETF联接C，将较投资券商ETF联接A的综合费用成本更低。

4. 据测算比较，建议持有时间多于319天的场外投资人优先选择投资券商ETF联接A，将较投资券商ETF联接C的综合费用成本更低。

重点提示：左持券商，右持科技，A股行情双龙头；守正银行，出奇医疗，财富作战胜负手；拳打波动，脚踢回撤，调整防御靠债基！

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（来源：华宝基金的财富号 2020-05-19 08:18） [点击查看原文]